这一下降与年底银行削减回购协议买卖等资产负债表密集型活动以强化监管账簿有关，导致现金流向央行隔夜逆回购东西(RRP)，然后削减了美联储账簿上其他负债的流动性。在12月20日至12月31日期间，RRP余额添加了3750亿美元，随后在周四削减了2340亿美元。
美联储经过量化紧缩方案持续从金融系统中铲除过剩现金，一起各组织持续归还银行定时融资方案借款。华尔街策略师们亲近重视最低储藏水平，估量包含缓冲在内，储藏水平应在3万亿至3.25万亿美元之间。
上个月，美联储表明将持续减缩资产负债表，并调整RRP东西的利率，以减轻短期利率下行压力，这或许暂时缓解储藏缺少问题。
现在，有关美联储还能坚持多久的量化紧缩方针而不引发人们对2019年9月状况的回想的评论正在加重。在2019年9月，当美联储在减缩其资产负债表时，银行系统的储藏金变得过于稀缺，这种缺少导致了要害假贷利率和联邦基金利率的激增。为了安稳商场，该央行不得不进行干涉。
虽然美联储在六月份降低了答应到期且无需再出资的国债数量的上限，但量化紧缩方案的完毕时刻尚不清晰。
最近康复的债款上限或许会使方针制定者更难判别抱负的储藏水平，由于财政部为坚持上限而采纳的办法或许会人为添加金融系统的流动性并掩盖储藏稀缺的目标。依据纽约联邦储藏银行对一级买卖商和商场参与者的查询，三分之二的受访者估计量化紧缩将在2025年第一季度或第二季度完毕。
本文源自：智通财经网
瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung指出："美元反弹窗口正在翻开——即使或许仅仅时间短行情。"他剖析称，当时美元净空头仓位已堆积至创纪录水平，技能指标显现超卖状况，而美债收益率相对优势依然存在，这些要素一起构成了反弹动能，虽然其涨幅或许遭到美元负面音讯的约束。
彭博美元现货指数的相对强弱指数已跌至 2020 年以来的最低水平，这表明美元自本年 2 月份高点跌落近 10% 或许有些过度。历史数据显现，2023年7月当彭博美元现货指数RSI(相对强弱指数)跌至相似低位后，美元在三个月内反弹起伏达7%。
值得注意的是，投机者正在以史无前例的规划做空美元。依据CFTC最新数据，上星期美元兑10种主要货币的净空头仓位激增至400亿美元，创下上一年10月以来新高。
华侨银行外汇策略师Christopher Wong提示："当时美元兜售已显过度痕迹，做空美元成为商场一致买卖，需警觉空头回补引发的践踏行情。"
在负面音讯充满之际，仍有要害数据支撑美元基本面。美联储最新陈述显现，到4月16日的两周内，海外央行及主权基金增持美债超100亿美元，显现世界储藏管理者仍在逢低吸纳。此外，经通胀调整后，美元兑主要货币仍保有收益率溢价，这对世界本钱仍具吸引力。
技能面上，美元在本周二难以保持其涨幅。在亚洲商场开盘时，美元曾一度上涨了 0.2%，但随后又转为跌落。到目前为止，本月只要三个买卖日美元在收盘时完成了上涨。
据相关报导，近期多位华尔街大佬纷繁宣布正告，高盛 CEO 大卫・所罗门表明，在交易方针不确定性加重的布景下，美国经济衰退的或许性正在上升。美国前财政部长耶伦也称，特朗普的关税方针加重了经济衰退的危险。
而美国银行首席执行官布莱恩・莫伊尼汉则表明，虽然跟着特朗普的急进关税方针带来更多未来不确定性，“咱们未来或许面对不断改变的经济”，但美银的研讨团队依然以为美国 2025 年不会产生经济衰退。
本文源自：智通财经网
作者：李均柃
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