预警！美国订单骤减，全球货运量恐将“断崖式跌落”｜航运界
来历：航运界
航运界网音讯，北美物流巨子ITS Logistics最新发布的月度《港口铁路堆场货运指数》（Port Rail Ramp Index）宣布警示，虽然当时货运量仍坚持高位运转，但职业需警觉或许呈现的“断崖式骤降”，其冲击程度或堪比疫情初期。与此一起，本年晚些时候供应链还或许面对因货运量激增而导致的拥堵危险。
图源：网络
抢运潮推高短期货运量
我国海关总署发布的数据显现，3月我国出口同比增加12.4%，远超商场预期。其间对美出口增速达8.8%，凸显出货主为躲避关税危险而会集出货的现象。这种“抢运潮”带来的货量激增，已对美国多式联运体系构成必定压力。ITS监测数据显现，现在美国太平洋和大西洋沿岸首要港口吞吐量继续高位运转，东西部铁路堆场也面对较大的货量压力。
虽然存在必定压力，且当时从美国西海岸经铁路向东运送的集装箱存在继续延误问题，但ITS全球供应链副总裁Paul Brashier以为，现有供应链体系仍具有消化增量货载的才能。不过，该公司特别提示有紧迫运送需求的货主应优先躲避多式联运铁路通道，特别是西海岸线路。值得注意的是，部分货主正通过这一运送方法完成两层收益：一方面享用相对优惠的运价，另一方面则使用较长的运送周期将其转化为“活动仓储”，有用下降库存本钱。但是，Brashier更忧虑的是抢运潮退去后的商场走势，尤其在我国产品新关税方针正式施行后或许呈现的变局。
多重数据印证下行趋势
ITS在最新陈述中强烈主张货主为5月至6月或许呈现的货运量“断崖式跌落”做好预备，并正告这一冲击或与疫情初期的商场动乱程度恰当。多个要害目标已开释清晰预警信号：美国顾客新闻与商业频道（CNBC）最新商业查询显现，全美新货运订单量正急剧萎缩。全球供应链调度体系DataDocks监测数据显现，本月货车运送预定量环比骤降41%，同比2024年四月削减35%。西北部区域跌幅最大（61%），西部（52%）和西南部（48%）紧随其后，中西部、东南部下降35%，东北部削减18%。Brashier剖析指出，这些数据反映出企业遍及采纳“张望战略”，暂停收购决议计划以等候买卖方针的进一步明亮。他特别强调，这种阻滞效应具有双向性：“不只我国进口产品受到影响，一切发往我国的货运事务也根本堕入暂停或撤销情况。”
此外，当时商场僵局的继续时间仍存在高度不确定性。ITS剖析师指出，这一周期将一起受制于美国方针调整节奏和终端消费需求改变等多重变量影响。Brashier特别强调了一个要害预判：“商场低谷期若继续延伸，后续或许引发更剧烈的订单反弹，2021-22年供应链承压的情况或再度重演。”该陈述进一步预警，跟着现有囤积库存逐渐耗费，叠加新买卖方针落地后的收购战略调整，本年第四季度极或许呈现与2020年后疫情复苏期相似的进口顶峰。这将使职业从头面对三重应战：港口拥堵再现、铁路纽带周转功率下降，以及空箱和运送设备缺少的困局。
值得注意的是，当时商场环境也存在积极因素。Brashier表明，通过疫情期的检测，职业应对才能已明显提高，数字化技能的使用大幅增强了企业的供应链可视性和响应速度。面对买卖方针的不确定性，当时货主和物流服务商正面对长时间合约保证根底运力与坚持暂时订舱灵活性之间的权衡窘境。Brashier以为短期即期买卖占比或许提高，但提示：“需警觉运力剧烈动摇的危险，即期商场的快速回转或许令企业猝不及防，到时若无合约运力保证，供应链将堕入阻滞。”他主张职业参与者应采纳“长短结合”的战略，在保证根底运力的一起保存恰当的弹性空间。
（转自：航运界）
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定见首领丨王永利
随同特朗普赢得美国总统大选，其提出的比特币新政遭到广泛重视和热议。毫无疑问，特朗普比特币新政对美国和国际都有严峻影响。笔者以为，对此需求镇定下来，理性客观看待和掌握，防止犯下推翻性过错。
美国中选总统特朗普急进的比特币新政
在上一个总统任期，特朗普曾以为加密钱银不是钱银，其价值剧烈动摇，便是圈套，没有监管的加密财物或许被用于毒品买卖和其他不合法活动，是“一场即将发生的巨大灾祸”，美国仅有的实在钱银便是美元。但从2022年开端，他改变了情绪，以为加密职业是“100年前的钢铁职业，现在还处于起步阶段”，“比特币市值或许会逾越黄金”，并活跃出资加密财物，与加密币圈的联系不断增强。
在确认参与2024年总统竞选后，特朗普对比特币的情绪愈加活跃，宣称要成为支撑立异和比特币的总统，提出了十分急进的比特币新政，首要包含：美国要成为国际上无可争议的比特币挖矿强国，确保美国成为国际加密钱银之都和比特币超级大国；确保比特币挖矿电力供给，放松加密钱银监管，就任首日就会辞退对加密钱银持强监管情绪的美国证券买卖委员会（SEC）现任主席；树立比特币国家战略储藏，在政府已扣押的比特币根底上，还要再购买100万个以上；担任总统期间，永久不会推出数字美元（CBDC），并要加强总统对美联储的操控力等。
这些建议得到了加密币圈的热捧，并为特朗普总统竞选投入了许多捐资。特朗普新政府提名人选中，许多也是加密钱银友爱乃至疯狂人士。其间，其竞选得力支撑者，被提名为新树立的“政府功率部”领导人的埃隆·马斯克（Elon Musk），更是“币圈教父”，具有规划很大的加密钱银。中选副总统万斯曾泄漏自己持有价值数十万美元的比特币。2024年12月5日，特朗普提名加密钱银支撑者保罗·阿特金斯（Paul Atkins）担任美国SEC接任主席；提名电子付出公司PayPal前首席运营官戴维·萨克斯（David Sacks）担任新树立的“白宫AI和加密钱银业务”负责人（领导总统科技参谋委员会），致力于拟定一个法令结构，以便加密钱银职业能够取得其所要求的清晰度，能够在美国蓬勃开展。
特朗普的言行推进加密职业掀起新一轮热潮。2024年11月6日特朗普中选总统后，比特币单价在上日收盘价缺乏6.94万美元根底上呈现了大幅拉升。到2024年12月5日单价初次打破10万美元（当日最高逾越10.4万美元），市值初次打破2万亿美元。
特朗普比特币新政也在全球发生严峻轰动。曾被美国重罚的闻名加密钱银买卖平台“币安”创始人赵长鹏（CZ）也发声表明，比特币以其稀缺性和去中心化特征，越来越遭到出资者欢迎，与传统金融财物比较，具有更强的保值才干，国际各国及大型组织树立比特币战略储藏都是不行防止的，竞赛将会十分剧烈。有组织猜测，到2025年末，比特币单价将到达20万美元。更有观念以为，到2035年比特币单价会打破100万美元；未来2100万个比特币对应全国际可买卖财富价值，其价格存在极大上涨空间。
当然，特朗普比特币新政和上述观点也引发全球规划内的很大争议，美国国内也有不少对立的声响，虽然其在当时疯狂大潮下显得很弱小。
精确看待比特币
2008年10月31日，比特币白皮书《比特币：一种点对点的电子现金体系》（Bitcoin： A Peer-to-Peer Electronic Cash System）发布。2009年1月3日比特币首个区块（创世区块）推出，第一批50个比特币正式问世，随后比特币一向安全运转至今。
2012年5月22日，有人用10000个比特币换取了价值25美元的两张披萨饼，成为比特币第一次与主权钱银兑换，兑换比率为1：0.0025。以此为起点，比特币单价到10万美元，增值到达4千万倍。这确实让不少人对比特币更大增值充溢崇奉和等待，虽然在这一过程中比特币价格经常呈现大幅震动。
那么，究竟怎么看待比特币呢？这至少需求精确答复以下两个问题：
问题一：比特币能成为新式超主权钱银吗
钱银在人类社会稀有千年前史，首要阅历了天然什物钱银（如我国的贝币）、规制化金属铸币（金币、铜币、银币等）、金属本位制纸币（金属本位的代币）、脱离详细什物的朴实信誉钱银四大开展阶段，呈现出不断脱实向虚的开展态势。其间，黄金作为钱银或钱银本位，在国际上前史最久、规划最广，特别是1944年7月布雷顿森林协议的签署，更是将钱银在国际钱银体系层面拉回到金本位制，黄金因而成为全国际首选的钱银原料或价值储藏物。
但到1971年8月美国中止实行1盎司黄金兑35美元的国际许诺后，黄金就彻底退出了钱银舞台，回归其作为可买卖财富的来历；钱银则从详细什物中彻底退出，成为朴实的价值尺度和交流前言，被称作“信誉钱银”。这究竟是为什么？
这是由于，钱银是为交流买卖服务的，其实质特点与中心功用便是价值尺度和交流前言，为此有必要坚持钱银币值的底子安稳（币值大起大落，就会使交流买卖遭到严峻影响）。而以任何一种或几种详细什物作为钱银或钱银本位，则必定会由于这种什物的地球储量，特别是其作为钱银供给量的有限性，难以满意可买卖财富价值添加无限性的要求，而堕入日趋严峻的“什物钱银缺少魔咒”，并严峻捆绑交流买卖与经济社会开展，最终只能被筛选。钱银则有必要从详细什物中脱离出来，使钱银总量能够跟从可买卖财富价值总额的改变而改变（“总对总”彼此对应），在坚持钱银充沛供给根底上，坚持币值底子安稳，并朝着无形化、数字化、智能化方向不断跨进，不断提高钱银运转功率、下降运转本钱、紧密危险操控，充沛发挥钱银应有功用。所以，信誉钱银是钱银开展的必定方向，而不是遭到巨大冲击下被迫承受的无法成果。任何幻想重回金属本位制钱银体系，或许为钱银从头寻锚的尽力，都是违反钱银实质与开展规律而难以成功的。
对钱银有必要透过表象捉住实质。贝币、铸币、纸币等，都是钱银的载体或体现形状，而不是钱银本身。钱银的完好描绘是：钱银的实质特点是价值尺度，中心功用是交流前言，底子确保是最高信誉维护，成为活动性最强的价值通证（可转让流转的价值权证）。
不再与任何详细什物锚定后，信誉钱银的投进就需求全新的途径或方法，这便是钱银投进组织以信贷方法（发放告贷、购买债券、账户透支、收据贴现等）借出钱银。其原理是：以告贷人现已具有或在约好时间内将会具有的财富可变现价值作为支撑，由钱银投进组织评价并与告贷人达成协议后据以投进钱银。这样，只需告贷人具有实在的可买卖财富，钱银投进组织就能够依照其可变现价值投进相应的钱银，从而使钱银总量能够与财富价值总额的改变相适应。由此，信誉钱银彻底打破了“什物钱银缺少魔咒”，能够充沛供给，极大地促进了交流买卖和经济社会开展。能够说，没有信贷投进，就没有实在的信誉钱银；没有信誉钱银，经济社会开展包含经济金融全球化就难以到达今日的水平！
为防止钱银超发，信贷投进钱银有必要依照约好还本付息，而不能无偿发放（这归于财务功用）。还要树立中央银行准则，中央银行不再面向社会供给信贷投进，而仅仅面向信贷投进组织供给再告贷服务，成为钱银总量监控和钱银政策施行的主体。信贷投进组织则成为钱银投进新的主体，但要得到中央银行的严厉监管；信贷投进组织不能仅仅一家，不允许为自己投进信贷，要经过组织之间的资金汇划构成活动性限制，按捺信贷过度投进。信贷组织不能回收的本息丢失，就成为实践的钱银超发，应及时足额计提丢失拨备或直接核销处理，尽或许消除超发影响。信贷组织呈现活动性危机或资不抵债的，相同应施行破产重组。要健全信贷投进的有用操控机制，从钱银投进源头上遏止钱银超发。
信贷投进（包含央行再告贷）能够直接计入告贷人在投进组织的存款账户，存款能够直接用于对外付出（转账付出记账清算），由此能够大大削减现金的印制与收付。只要存款人需求现金时，才需求用存款兑换现金。所以，现金现已不是钱银投进的底子途径。长远看，现金注定会像贝币、铸币相同，彻底退出钱银舞台。
在国家主权独立情况下，当今国际最高信誉便是国家主权信誉，需求国家主权对钱银及其用于交流的财富施行双方维护，才干坚持钱银与财富总对总的对应联系。所以，信誉钱银也就体现为国家主权钱银或法定钱银，其信誉是国家信誉，不再是钱银投进组织（如中央银行）本身的信誉或负债（只要金属本位制纸币才是如此）。要推广钱银的非国家化（包含重回什物钱银），或许超主权化（包含与多个主权钱银结构性挂钩打造超主权钱银，如国际钱银基金组织的特别提款权SDR），都是难以成功的。与单一主权钱银等值挂钩的安稳币，实质上便是其挂钩钱银的代币，是能够存在的，但有必要承受钱银当局的监管，不或许代替其挂钩钱银。
比特币虽然在技术上完成了很大的立异，但在“币”的层面，则是高度仿照黄金：黄金的地球储量是必定的，直观看，越是简单发掘的，越是会在前期挖出，越往后越难挖，所以新增产值会越来越低。由此，比特币也设定为总量2100万个，每10分钟左右一个区块，每个区块赋予的比特币数量设定为：第一个4年为50个，每隔4年削减一半（现在为3.125个），到2140年将底子削减至零，挖矿宣告完毕。这种组织，给人以比特币将大幅增值的幻想空间，有利于招引人们活跃参与挖矿或出资，但其总量和阶段性新增量彻底由体系设定，比黄金更苛刻（黄金实践储量究竟有多少其实并不清楚），能够用于交流买卖的数量愈加有限，底子无法跟从可买卖财富价值的添加而添加，是不符合钱银实质要求的。黄金都已退出钱银舞台，比特币很难再成为实在的流转钱银。
比特币归于朴实的链生数码财物，其区块链只要挖矿藏币与处理比特币节点之间搬运和分布式验证及记账的功用，高度关闭，安全性强，但难以解决实践国际的任何问题。假如比特币不能与主权钱银兑换，都难以完成其游戏之外的价值，也难以对实践国际发生影响。比特币区块链需求一直保持，且越来越长，能够逐本溯源，也因而难以被攻破或被其他加密钱银逾越，但挖矿藏币和体系运维本钱越来越高，功率越来越低，无法满意实践国际对钱银总量以及付出功率的需求。这都使得比特币很难成为实在的钱银，难以代替主权钱银。
问题二：比特币能代替黄金成为战略储藏吗
比特币在“币”的层面高度仿照黄金，也因而被称作“数字黄金”。但比特币是朴实的链生数码财物，而非天然什物财物，其价值取决于其使用场景的开展空间和人们的崇奉与投入的多少。比特币能够分割成亿分之一的细微单位，更具付出灵活性，但却并没有实在黄金支撑，不归于严厉含义的“纸黄金”，一旦失掉信赖，将灰飞烟灭一文不值，危险危险远大于黄金。
比特币作为数字财物，就像黄金相同，其挖矿、买卖（包含现货买卖、期货和衍生品买卖、ETF等）原则上都不是问题，除非国家因高耗能、难监管等要素清晰制止。但作为一种经过互联网面向社会公众能够7x24全球化买卖的产品与买卖平台，有必要得到愈加紧密的国际联合监管，防止操控和诈骗等不合法行为。彻底放松监管，必将引发严峻问题，是极不负责任的。
比特币现在的使用场景，首要是用于初次数币发行（ICO）、买卖以及作为主权钱银搬运中介用于洗钱、贿赂、敲诈、恐惧运送等灰色或不合法范畴。主权钱银本来存在反洗钱、反恐惧运送等方面的严厉监管与国际合作，但现在经过加密钱银过渡，却失掉了有用监管，这是一个十分严峻的监管缝隙，亟需国际社会高度重视并及时加以阻塞。监管的要点不是加密钱银，仍应是主权钱银，且有必要加强国际间联合监管，以防主权钱银经过加密钱银买卖与搬运进行不合法活动。
明显，比特币等加密钱银的监管危险远大于黄金。
比特币实质上是一种投机性财物，出资者取得的报答首要来自其价格上涨，但其价格的动摇十分剧烈，大大超出股票、债券、外汇、黄金等财物的价格动摇，出资危险十分高。从事比特币买卖或出资，除买卖所等各种服务商外，只要越来越少量的参与者才干实在取得收益。一起，比特币与股票、黄金等价格走势相关性逐渐增强，作为危险对冲的功用相应削弱。
从上述情况看，虽然比特币看似比黄金更具增值潜力，但其危险危险也更大，能否代替黄金作为国家战略储藏仍存在很大疑问。
特朗普比特币新政很难完成
首要，美国具有新的比特币难度较大。比特币总数2100万个，已累计挖出逾越1980万个，剩下缺乏120万个，挖矿耗能越来越高，竞赛越来越剧烈，并且其挖矿是去中心化的，美国难以确保新的比特币都能在美国发生，更难以确保其都归属美国政府。一起，比特币估量有400万个无法动用的“逝世币”，并越来越被少量人所操控，再要经过购买添加100万个并非易事。美国国家带头抢购比特币，必然大幅推高比特币价格，但也会大幅推高其价格泡沫和暴降危险。别的，量子计算技术的开展，也会使比特币等加密钱银的安全性面对严峻应战。
其次，所谓比特币国家战略储藏，无论是政府（财务）的战略储藏，仍是美联储（央行）作为美元的战略储藏，都存在危险和不确认性。假如是指政府储藏，那么政府在已扣押的21万多个比特币（其间，归于被黑客或匪徒夺走的部分是否应退还受害者，还存在法令争议）根底上，若再购买上百万个比特币，将推进比特币价格大幅上涨。现在美国财务部外汇安稳基金（ESF）规划约2150亿美元，即便悉数动用ESF或许都不行。若由政府额定发债募资，那美国联邦政府业已逾越36万亿美元的债款规划将愈加巨大。要依托比特币大幅增值后再出让来安稳外汇（安稳美元汇率）或归还政府债款，相同存在不确认性，由于大规划出让又会压低其价格。假如是指美联储的储藏，若美联储用美元购买上百万个比特币，将大规划投进根底钱银，彻底或许给通货膨胀带来更大压力。若美联储用黄金储藏置换比特币，能够弱化对根底钱银的影响，但或许大幅压低黄金价格并推高比特币价格，能否实在获益也存在很大危险。
一起还要看到，在信誉钱银下，一国钱银的名誉，底子上是树立在该国的财富添加和钱银管理水平的根底上，而不再首要依靠储藏财物价值的多少。因而，将黄金储藏置换成比特币储藏，对美元难有实践性利好影响，也很难用于归还政府债款。
再次，特朗普比特币新政与其强化美元作为全球要害钱银的态度相对立。比特币是去中心超主权的，即便美国许多添加比特币储藏，也不会对加强美元国际位置供给协助。相反，假如极点放松比特币监管，任由经过比特币完成主权钱银许多跨境活动，并阻挠美元数字化开展，反而或许对美元国际位置发生严峻冲击。
美元作为国际中心钱银的特别位置，底子上是由美国的综合国力和国际影响力决议，在美国作为全球最强国家的国际格式没有底子性改变情况下，要推翻或代替美元头号国际钱银的位置很难，除非美国自己犯下推翻性过错，自动削弱美元信誉和位置。而美元国际位置一旦被代替，将对美国带来巨大冲击。
综上，比特币只能是一种新式可买卖财富或数字财物，很难成为实在的钱银，底子无法代替主权钱银，能否代替黄金作为国家战略储藏仍存在很大疑问。对特朗普比特币新政，国际社会理应镇定客观对待，不行盲目跟风。
来历：我国外汇
王永利：理性看待特朗普的比特币新政
来历：定见首领 定见首领丨王永利 随同特朗普赢得美国总统大选，其提出的比特币新政遭到广泛重视和热议。毫无疑问，特朗普比特币新政对美国和国际都有严峻影响。笔者以为，对此需求镇定下来，理性客观看待和掌...
28日晚，波尔在交际媒体发文感谢我国粉丝：“终究，这一天仍是到来了，谢谢您们一向支持着我，陪我走过这段很长的旅程。现在我期待着我在我国的终究一次冒险。”
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