新华社北京9月19日电 题：时隔4年重启降息 “美元潮汐”怎么影响全球经济
新华社记者于荣 闫亮
美国联邦储藏委员会18日完毕为期两天的钱银方针会议，宣告将联邦基金利率方针区间下调50个基点到4.75%至5%之间。这是美联储自2020年3月以来初次降息，且一开始就超常规大幅降息，标志着美国自2022年3月发动限制性钱银方针后，钱银方针由紧缩周期向宽松周期转向，闪现出对经济添加放缓的忧虑。
在全球经济复苏依然承压的布景下，大幅降息带来的美元活动性添加对全球经济意味着什么？降息能否有用化解美国经济衰退危险？美联储加息、降息构成的“美元潮汐”将对全球经济发生哪些影响？
9月18日，美国联邦储藏委员会主席鲍威尔在华盛顿到会记者会。新华社记者胡友松摄
美元活动性添加意味着什么
作为全球首要储藏钱银，美元长时间在国际金融体系中占有主导地位，全球大多数国家都以美元结算石油及原材料等大宗产品交易。许多开展中国家因辅币币值不稳或在国际商场缺少信赖度，只能依靠美元作为外汇储藏和对外付出的东西。
在此布景下，美元的供求关系与全球本钱活动严密相关，当美元流入某个国家或区域时，往往伴随着很多本钱和出资，推进经济昌盛。当美元潮水退去时，本钱外流，财物价格跌落，债款危机也常随之而来。
表面上看，美联储降息后美元活动性添加，短期内利好国际经济，但中长时间或将带来金融商场动摇、通胀加重以及新式经济体债款危险等。
美联储降息后，本钱往往加快活动以寻求更高报答，全球规划内本钱的快速流入流出，将加大商场价格动摇和出资危险。一起，降息还会使美元财物相对吸引力下降，导致美元对其他首要钱银的汇率大幅动摇。
6月27日，行人走过日本东京一处闪现实时汇率的电子屏幕。新华社记者张笑宇摄
以日元为例，美国产品期货交易委员会数据闪现，到9月10日，商场对日元的看涨心情升至自2021年3月以来新高。有剖析以为，假如美联储继续降息，日元或许进一步走强，这将对依靠出口的日本企业构成压力。
此外，添加的美元活动性一般意味着钱银供应量添加，这或许导致包含美国在内的全球规划通胀压力上升。一起，全球交易本钱也会遭到影响。美元走软时，全球交易中以美元计价的产品价格上涨，对进口国构成压力。
值得注意的是，虽然美联储钱银方针会对国际经济发生重要影响，但经济全球化年代，美国本身经济也会受全球经济影响。
高盛近来发布的陈述指出，前史数据闪现，美元在美联储降息周期中的体现并非原封不动，而是会遭到全球其他首要经济体方针和经济状况的影响。高盛将1995年至2020年的降息周期分为“和谐”和“不和谐”两类，发现和谐的降息周期一般对美元有利，反之则对美元晦气。
降息能否化解美国经济衰退危险
美联储降息50个基点的决议令部分商场人士意外，此次降息能否提振美国经济、防止经济“硬着陆”，商场情绪纷歧。剖析人士以为，短期内有用化解美国经济“高通胀、高利率、高赤字、高债款”的结构性循环并非易事。
现在，降息后的美元利率仍处于相对高位，美国金融危险并未消解。美国信安资金办理公司发布陈述称，前史数据闪现，在2001年和2007年的降息周期中，美联储的钱银方针并未能阻挠经济衰退。降息并非全能，特别是在经济现已面对结构性问题的时期。
这是7月29日在美国首都华盛顿拍照的美国财务部大楼。新华社记者胡友松摄
商场剖析人士以为，从微观层面看，美国经济动能趋弱。新冠疫情后，美国财务影响作用逐渐衰退，再叠加继续高利率，对需求发生了较大抑制作用。从经济数据看，虽然通胀回落，但包含劳作力商场疲软在内的经济下行危险逐渐闪现。顾客开销和更广泛的经济活动降温，房地产商场体现尤为显着。
此外，美联储也难在短期内化解高额赤字和债款给美国经济添加带来的长时间危险。当时，美国联邦政府债款规划已打破35万亿美元，财务赤字和债款规划已高到令美国经济不堪重负。美国彼得·彼得森基金会以为，美国财务处在不行继续的轨道上，假如不加以解决，联邦政府开销和收入之间的结构性不匹配，以及利率和假贷本钱的上升，将对联邦预算、美国经济和未来开展构成应战。
彭博社剖析以为，对方针制定者和美国经济来说，未来之路依然十分不确定。许多出资者和一些经济学家忧虑美联储举动过晚，导致劳作力商场和经济添加如履薄冰，并加重了金融商场动摇。
“美元潮汐”怎么影响全球经济
一般情况下，美联储会根据当下通胀水平、工作数据、劳作参加率以及国内生产总值、金融商场运转和顾客决心指数等中心经济指标，来判别当时经济过热或遇冷，并由此决议加息或许降息。美联储在全球“美元潮汐”中扮演了至关重要的人物。
这是1月18日在德国法兰克福拍照的欧元标识。新华社记者张帆摄
此次降息前，为应对疫情冲击，美联储先是在2020年3月使用“零利率+量化宽松”的十分规钱银方针东西组合让美国自2008年金融危机后再次回到零利率年代。在此过程中，大多数超发美元经过进口产品、出资他国等方法输出，协助美国收割全球财富。
尔后，为应对“大放水”和“无上限”量化宽松带来的全球通胀前史新高，美联储又敞开急进加息形式，2022年3月至2023年7月共加息11次，累计加息起伏达525个基点。美联储将利率保持在高位，加之近年来国际多地地缘政治局势继续严重，本钱很多流向美国，全球活动性快速收紧、多种钱银大幅价值降低、以美元计价假贷的国家清偿债款压力骤增。
在经济全球化和本钱商场敞开的条件下，美联储一轮又一轮加息、降息构成的“美元潮汐”让国际经济堕入一个又一个“昌盛-危机-低迷”的循环之中。在这背面，为“固执”的美国钱银方针支持的正是美元霸权。
凭仗美元霸权，无论是经过钱银方针、债款商场，仍是全球产品定价和金融危机分散，美国经济问题往往会引发全球金融商场动摇，并向其他国家转嫁危机。早在半个多世纪前，法国前总统戴高乐就曾形象地指出，“美国享受着美元所发明的超级特权和不流眼泪的赤字，用一钱不值的废纸去掠取其他民族的资源和工厂”。